"콜옵션"과"선물 투자"의 근본적인 차이점

 

얼핏 비슷해 보이지만 다른 투자방법인

콜옵션과 선물 투자의 근본적인 차이점을 알아보려고 한다. 

 

📝 콜옵션 (Call Option) 이란?

1. 미리 정한 가격(행사가격)으로 미래의 특정 시점에 특정 자산(주식 등)을 살 수 있는 권리
2. 이 권리를 매수하는 사람은 프리미엄을 지불하고, 자산 가격이 오르면 이익은 무제한, 손실은 프리미엄으로 한정
3. 이 권리를 매도하는 사람은 프리미엄을 받고, 매수자가 권리를 행사하면 정해진 가격에 팔아야 할 의무를 지게 된다.

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✖️ 콜옵션과 선물 투자의 근본적인 차이점

 

콜옵션과 선물(Futures)은 모두 미래의 자산 가격에 베팅하는 파생상품이라는 공통점이 있지만, 그 구조와 이행 의무에서는 근본적인 차이가 있다.

콜옵션은 '권리'를 거래하는 것이고, 선물은 '의무'를 거래하는 계약

 

1. 🤝 선물(Futures) 투자: '의무'와 '대칭적 손익'

 

선물 거래는 특정 시점(만기일)에 특정 자산을 미리 정한 가격으로 반드시 사고팔기로 하는 계약

구분	선물 매수자	선물 매도자
의무	만기일에 반드시 사야 할 의무	만기일에 반드시 팔아야 할 의무
손익 구조	대칭적 (수익과 손실이 모두 무제한)	대칭적 (수익과 손실이 모두 무제한)
목적	가격 변동 위험 헤지 또는 레버리지를 이용한 투기	가격 변동 위험 헤지 또는 레버리지를 이용한 투기

• 예시: 내가 삼성전자 선물을 100만 원에 매수했다.
  • 만기일에 주가가 120만 원이 되면, 나는 100만 원에 사서 20만 원 이익
  • 만기일에 주가가 80만 원이 되면, 나는 100만 원에 사야 하므로 20만 원 손해를 반드시 감수

 

2. 🔑 콜옵션 (Call Option): '권리'와 '비대칭적 손익'

콜옵션은 특정 자산을 미리 정한 가격에 살 수 있는 '권리'를 거래하는 것

구분	콜옵션 매수자	콜옵션 매도자
의무	권리만 있고 의무는 없음 (불리하면 포기 가능)	매수자가 행사하면 반드시 응해야 할 의무
손익 구조	비대칭적 (손실은 프리미엄으로 한정, 이익은 무제한)	비대칭적 (이익은 프리미엄으로 한정, 손실은 무제한)
목적	적은 비용으로 큰 수익을 추구하거나 손실을 한정	안정적인 프리미엄(현금) 수익 창출 (커버드콜 전략)

• 예시: 내가 삼성전자 콜옵션을 행사가 100만 원, 프리미엄 3만 원에 매수
  • 만기일에 주가가 120만 원이 되면, 나는 100만 원에 살 권리를 행사하여 17만 원 이익($120만 - 100만 - 3만$)
  • 만기일에 주가가 80만 원이 되면, 굳이 100만 원에 살 필요가 없으므로 권리를 포기하고 이미 지불한 3만 원(프리미엄)만 손해

 

📊 주요 차이점 비교 (요약)

차이점	선물 (Futures)	옵션 (Options)
거래의 본질	미래의 매매 '계약'	미래의 매매 '권리'
의무	의무적 이행 (강제성 있음)	매수자에게는 권리만 (선택적 이행)
손익 구조	대칭적 (이익/손실 모두 무제한)	비대칭적 (매수자는 손실이 한정됨)
초기 비용	증거금 (계약 이행 담보금)	프리미엄 (권리금)

 

이처럼 선물과 옵션은 레버리지를 활용할 수 있는 파생상품이라는 점은 같지만, 의무를 지느냐, 권리만 갖느냐에 따라 위험과 수익 구조가 완전히 달라진다.

 

이렇게 "콜옵션"과" 선물 투자"의 근본적인 차이점을 알아보았다
아래 주식 매수와의 차이점도 정리해 봤다.

투자자들이 콜옵션을 하는 이유와 "주식 매수"와 차이점